财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久(jiǔ)违(wéi)的(de)反(fǎn)弹，据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联(lián)发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交易日(rì)后价格连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨。暖意也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三(sān)表现(xiàn)强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动购车(chē)需求预(yù)期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车(chē)消(xiāo)费(fèi)的(de)火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车企大(dà)幅降价导致消费(fèi)者对电动(dòng)车的观望心(xīn)态有望逐渐相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业(yè)人士提到(dào)，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太(tài)可(kě)能进(jìn)行(xíng)降价。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月完(wán)结(jié)，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙(lóng)头企业(yè)5月份的排产预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日(rì)的(de)业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性反弹还(hái)是底部反转，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下(xià)游库存(cún)状况，另一方(fāng)面还需要(yào)看终端需求是否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记者(zhě)表示。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前库(kù)存(cún)已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存(cún)，有业(yè)内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和库(kù)存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产(chǎn)业恢(huī)复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联盟2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会(huì)常务副会长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业仍然存(cún)在一些问题，包括电(diàn)池产(chǎn)业(yè)链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材料短期大(dà)幅下(xià)降也(yě)不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是(shì)正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳(shū)理，这些(xiē)业内(nèi)人士和分析师近(jìn)期对(duì)锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系(xì)列的数据(jù)验(yàn)证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或(huò)已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需求表现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入(rù)清库存阶段(duàn)。从上(shàng)游材料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚(shèn)至(zhì)反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指标，中游电(diàn)池厂商的库(kù)存也已经逐步恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回(huí)退，此前(qián)部分电池厂商暂停(tíng)的(de)生(shēng)产线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商和下(xià)游车企已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业(yè)需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽车(chē)市场表现上(shàng)看，年初(chū)的(de)市场恐(kǒng)慌情绪主要来(lái)自车市的需(xū)求(qiú)腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季度新能(néng)源汽车销量数据(jù)来看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀(pān)升并且回暖速(sù)度超过(guò)往年。随着二三(sān)季度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池(chí)厂(chǎng)商对(duì)于(yú)碳酸锂真实(shí)的(de)供给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调(diào)下，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判(pàn)上会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回(huí)收端(duān)，邦普(pǔ)、格相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持续推进电池(chí)回(huí)收布局，来自(zì)终(zhōng)端材料回收(shōu)的(de)产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡(pō)。相关(guān)数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的(de)总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂(zá)的产(chǎn)业调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电池，再到(dào)下游车企，产业链各个(gè)环节(jié)的价格以(yǐ)及供需变化也将变得(dé)更加平(píng)衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当(dāng)前上游库存水平(píng)依旧(jiù)处于(yú)高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游(yóu)获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的(de)价格(gé)下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万(wàn)元(yuán)不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企业则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下(xià)降周期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生(shēng)过的(de)事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高(gāo)入局的新公司，则(zé)面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业(yè)在(zài)去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚(yà)迪。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两个锂盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去(qù)年的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和(hé)可(kě)能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的(de)成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开(kāi)采成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并(bìng)不意(yì)味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在(zài)锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格(gé)也需要通(tōng)过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价(jià)减产(chǎn)时保(bǎo)持(chí)产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来的连锁反应(yīng)，并(bìng)不(bù)是一个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代(dài)理论上会(huì)受益(yì)，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德(dé)时代今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一(yī)些车(chē)企的三年(nián)长单。另一(yī)层影(yǐng)响是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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