投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码;'>102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码(yú)AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热(rè)情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且基金规(guī)模(mó)最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先(xiān)建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到(dào)业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的(de)大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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