自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性(xìng)价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估(gū)值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回(huí)调(diào)，资(zī)金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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