在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报(bào)显示，库存“水阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格大(dà)起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。