5月以来，港股市场仍在持(chí)续下(xià)跌，最近一(yī)个交易(yì)日即(jí)5月(yuè)25日(rì)主要指数更是创(chuàng)出年内(nèi)收市新低。不过，虽(suī)然多只投资港股的(de)ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资金(jīn)越跌(diē)越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷创(chuàng)下(xià)历史新高。如(rú)广(guǎng)发(fā)基(jī)金两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏(xià)恒(héng)生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，最新份额更(gèng)是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业(yè)内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关5k是多少钱，5k是多少钱人民币度较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。不(bù)过(guò)，当前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平已(yǐ)处(chù)于历(lì)史偏低水平，具备一定的(de)投(tóu)资性价比，看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药等细分领域的(de)投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份(fèn)额再创新高(gāo)

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)26日，港股ETF产品年(nián)内(nèi)份(fèn)额(é)合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资金(jīn)合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增(zēng)幅明显，且再(zài)创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港股创新药(yào)ETF年(nián)内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产(chǎn)品，亦在跨境(jìng)ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方达、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也(yě)实现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份5k是多少钱，5k是多少钱人民币额也持续(xù)增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史(shǐ)新(xīn)高，并(bìng)继续蝉联市场规模最大的(de)港股ETF产品。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)产(chǎn)品业绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成(chéng)港股ETF产品年(nián)内收益为负，产品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今(jīn)年以(yǐ)来港(gǎng)股(gǔ)市场持续震荡下(xià)跌，3月下(xià)旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下(xià)旬之后(hòu)又(yòu)转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量(liàng)下(xià)跌，恒(héng)生指数(shù)、恒生科技(jì)指数(shù)在同日创(chuàng)下年内收(shōu)市新低；而整体(tǐ)看，5月港股(gǔ)市场跌多(duō)涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股市场波(bō)动下跌，广发(fā)恒(héng)生科技ETF基金(jīn)经(jīng)理刘杰分(fēn)析系受(shòu)多个因素影响。一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)经济复苏(sū)斜率放缓，市场处于弱预(yù)期和弱复苏叠(dié)加的(de)阶段；另一方(fāng)面，海(hǎi)外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊(náng)括了大部(bù)分内(nèi)地互联网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月份(fèn)日本正式出台了制造设(shè)备管制(zhì)措施，加大了市场对于国内科(kē)技领域(yù)的担忧，同期(qī)A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了(le)5月份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动较大主要有基(jī)本面以及资(zī)金面两(liǎng)方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本(běn)面角度来看，去(qù)年(nián)防疫政策转向后市场对(duì)于国内(nèi)疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春节(jié)前(qián)后(hòu)的复苏情况，我们确(què)实(shí)看到由于线下场景(jǐng)的修复，消费需求(qiú)出(chū)现了(le)比(bǐ)较(jiào)好的恢(huī)复。而(ér)进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相较一季度环比(bǐ)有所减弱(ruò)，这也使得(dé)市场对于国(guó)内经济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈利端预(yù)期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度来看(kàn)，张(zhāng)昳泓表示，海外对(duì)于(yú)暂(zàn)停加息的(de)节(jié)奏出(chū)现反复，人(rén)民币汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸(àn)市场，基本(běn)面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性与海外(wài)流(liú)动性相(xiāng)关度较高，在基(jī)本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金(jīn)直言，港股从(cóng)Beta的(de)角(jiǎo)度是中美(měi)经济相对强(qiáng)弱关(guān)系的(de)直接(jiē)反(fǎn)馈，“放开(kāi)国(guó)门之后我(wǒ)们预(yù)期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港股(gǔ)表现很亢奋，但实(shí)际(jì)结果中美两边的状态变化还是需要更长时(shí)间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的波折就对(duì)应着(zhe)人(rén)民币汇率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域投资(zī)机会(huì)

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但多位业内人(rén)士认为，当前(qián)港股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，并看好(hǎo)人工智能、互联网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细(xì)分领域(yù)的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银(yín)行业危机影响和主(zhǔ)要经济体政策变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续回调(diào)，整体表(biǎo)现不如A股。但随(suí)着国内外流动性压(yā)力持续(xù)缓解，未来港股资金面或有(yǒu)机会得到改善，结合当前(qián)的低(dī)估值水平，港股吸引力(lì)或许逐步凸显。“某(mǒu)些(xiē)波动较大且回调较多的细分板块(kuài)或许是值得关注的方(fāng)向(xiàng)，例如恒生科(kē)技以及港股创新药等，若未来(lái)市场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消(xiāo)费复苏或者(zhě)更能调动市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广(guǎng)发基(jī)金刘杰(jié)认为(wèi)港股(gǔ)波动(dòng)性(xìn5k是多少钱，5k是多少钱人民币g)较大，建议投资(zī)者(zhě)通过(guò)定投分散参(cān)与，较(jiào)好平(píng)衡风险和(hé)机会(huì)。同时，选择更有价值的细分赛道，或(huò)许更符合未(wèi)来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全球投资的主线，推动了中(zhōng)美股(gǔ)市的表现，未来人工(gōng)智能应用(yòng)或利好科技相关细分领域。其次，港股创(chuàng)新药是国(guó)内医药领(lǐng)域(yù)长期(qī)具备相对优势的细(xì)分赛道，对比美国创(chuàng)新药占(zhàn)比医药市场80％的占比，国(guó)内占比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤(liú)等方向需要更(gèng)多更先进的(de)疗法和创新药(yào)，长期投(tóu)资价值值得关(guān)注。此外，港股消费行业也有望上行。因为(wèi)目前我国(guó)经(jīng)济总量数据回暖，国内经济长远发展的确定(dìng)性增强，居民可(kě)支配收(shōu)入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示(shì)，港股市场是以机(jī)构(gòu)和外资为主导的市(shì)场，因此海(hǎi)外(wài)经济数据对港股资金面(miàn)会产(chǎn)生较大影响。在当前流(liú)动性持续承压和(hé)较弱的国际宏观环(huán)境背景下，短期港股或是(shì)震荡行情，投(tóu)资(zī)者可以关注(zhù)高稳定性且(qiě)具(jù)备估值(zhí)性价比的标(biāo)的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比(bǐ)预期(qī)更强或者美国经济(jì)下滑(huá)比预(yù)期更快这二者中任一情景(jǐng)发生甚至(zhì)同时发(fā)生时，我们可(kě)能就会看到(dào)人民币汇率的走强，同时港股整体(tǐ)表(biǎo)现也(yě)会走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可(kě)以先重点关注运营商等高股息资(zī)产，而随(suí)着(zhe)市场(chǎng)预期更进(jìn)一步强化，可以(yǐ)更多关(guān)注互(hù)联网、创新药(yào)等高弹性板(bǎn)块。因为(wèi)消费品的(de)业绩差异很大，建议更多关注个(gè)股的性价(jià)比与(yǔ)成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维(wéi)度来看，当下港股市场具备(bèi)一定的投资性价比，当前估值水平(píng)仍然位于历史偏低水平。从基本面角度(dù)来(lái)说，他们认为国内经济的复苏(sū)节奏(zòu)可能大概(gài)率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当(dāng)下港股(gǔ)市场已经(jīng)price in经济复(fù)苏较弱的相对悲(bēi)观的(de)预期，往后看随着(zhe)经(jīng)济的(de)缓慢(màn)复苏，预计盈利预期也会逐(zhú)步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏上较难(nán)判断，但往未来看(kàn)是大(dà)概率事件，预计人民币汇率的压力也会逐(zhú)步缓(huǎn)解。

　　“细分(fēn)板块上(shàng)，我们(men)认(rèn)为顺周(zhōu)期(qī)受益于国内经济复(fù)苏(sū)的(de)消(xiāo)费、互联网、医药等板块(kuài)仍然值得重点关(guān)注。”张昳泓(hóng)表示，港股市场(chǎng)由于其离岸市(shì)场特(tè)性，海(hǎi)外投资人占比较高，受国内(nèi)及海外多重因素影响，市场(chǎng)整(zhěng)体波(bō)动性较大，建议(yì)投资人可以逢(féng)低布局，更多可以(yǐ)采取基金(jīn)定投(tóu)的方式投资(zī)于港股市场(chǎng)。

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