金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做(zuò)多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预(yù)期(qī)，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì为什么风流女人看指甲)降息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束到(dào)降息(xī)周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续(xù)还(hái)需关注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发(fā)，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美(měi)联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机(jī)引发避险需求为什么风流女人看指甲，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美(měi)债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下(xià)行风(fēng)险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新(xīn)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金属(shǔ)逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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