分析人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后(hòu)，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式(shì)实施，从风险管理(lǐ)、人员(yuán)及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规(guī)模控制、申赎(shú)管理等多方面对重要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)基金管理人提出了更(gèng)为严格审慎的(de)要求(qiú)。

　　业(yè)内人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和(hé)透明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投资者造成一定影响。此外，预(yù)计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出(chū)了(le)要求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金是指因基金资(zī)产规模较大或者投资者(zhě)人数(shù)较多(duō)、与(yǔ)其他金(jīn)融机构或者金(jīn)融产品关联性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风险，可(kě)能对资本市(shì)场和金融体系产生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳(nà)入评(píng)估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂merry什么意思 merry是彩虹社的吗行规(guī)定》，货币(bì)市场基(jī)金满足(zú)下列任一条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连续20个交易日超(chāo)过(guò)5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货(huò)币、易(yì)方达易理财(cái)货(huò)币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于(yú)首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实(shí)施(shī)后(hòu)，对于(yú)规模超过2000亿(yì)元或(huò)者投资(zī)者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人(rén)需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机(jī)制(zhì)。这将促使基金公(gōng)司更(gèng)加(jiā)注重风险管理和产品(pǐn)合规(guī)性，提高产品的(de)透(tòu)明度(dù)和稳定性，从而保护(hù)投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提(tí)升(shēng)资管(guǎn)机构(gòu)的风险管理能(néng)力(lì)，实现风险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集中、对(duì)金融安(ān)全产生不利影响。在提升风控水平(píng)的(de)前(qián)提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平(píng)。随(suí)着(zhe)资(zī)管新规的逐步落地，回归(guī)本源的主动类资管产品迎来发(fā)展良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了重要货(huò)币市场基金的附加监管要(yào)求，指出基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的(de)经营和投资(zī)理念(niàn)，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与危机(jī)应对等方(fāng)面的能力水平与重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目(mù)扩张基(jī)金(jīn)规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的(de)是，重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的基(jī)金经(jīng)理不得少(shǎo)于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人(rén)的高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激(jī)励等不得(dé)直接或者间接(jiē)与重(zhòng)要货币市(shì)场基金的规(guī)模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有一(yī)家公(gōng)司发行的证券市值(zhí)不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于(yú)具有基(jī)金托管人资格(gé)的同一商业银(yín)行发(fā)行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合计(jì)不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的(de)平均剩(shèng)余期限(xiàn)不(bù)得超(chāo)过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避(bì)免出(chū)现接受单一投(tóu)资者申(shēn)购申请后导致(zhì)其持有份额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市(shì)场基金的(de)管(guǎn)理费、托(tuō)管费(fèi)中计(jì)提的风险准备金(jīn)比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险(xiǎn)的(de)重要(yào)举措(cuò)。部分货(huò)币市场基(jī)金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵(qiān)一(yī)发而动全(quán)身”的重(zhòng)要(yào)影(yǐng)响(xiǎng)，当出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件时，可能会对金融市(shì)场的流动性(xìng)安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考核机制(zhì)，还是从(cóng)投资比(bǐ)例(lì)、久(jiǔ)期(qī)、可变(biàn)现资(zī)产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金防范流动(dòng)性风险的能(néng)力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金类似的流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市(shì)场基金的(de)风(fēng)险防控(kòng)和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当综合评估重要(yào)货(huò)币市场基金各(gè)类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主体共同制定(dìng)合理有效的风险应对(duì)预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会(huì)备案，中(zhōng)国证监会(huì)对风(fēng)险应对预(yù)案的有效性(xìng)、合理(lǐ)性(xìng)、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重(zhòng)大(dà)风险的，由中(zhōng)国证监会牵(qiān)头(tóu)相关(guān)部门(mén)成(chéng)立风(fēng)险处置(zhì)小组，督(dū)促基(jī)金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场(chǎng)主(zhǔ)体依据(jù)风险应(yīng)对预案等对重要货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施对于投资(zī)者有什么(me)影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能(néng)会对一些追求高收益的投资(zī)者造成merry什么意思 merry是彩虹社的吗一定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规模较(jiào)小的产品退出市(shì)场，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意(yì)选(xuǎn)择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其(qí)他资管(guǎn)产品，货币(bì)市(shì)场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部(bù)分(fēn)规模较大的货币规(guī)模(mó)基金如(rú)出现风险事件，或将对社会(huì)稳定产生(shēng)不利影响。《暂行merry什么意思 merry是彩虹社的吗规定》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全要(yào)求，有利于保护(hù)投资者(zhě)利(lì)益。”国(guó)信证券(quàn)表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化(huà)、投(tóu)资分(fēn)散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的(de)重点货币基金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背(bèi)书因素(sù)之(zhī)一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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