北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷幕小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源(yuán)基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国经(jīng)济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中国(guó)将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资(zī)对(duì)象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即(jí)便有一(yī)些不(bù)确(què)定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出于对公司(sī)的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行(xíng)业算术(shù)平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次(cì)减(jiǎn)仓银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清(qīng)仓持有33年(nián)的(de)百(bǎi)年(nián)老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需(xū)要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王(wáng)”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现(xiàn)略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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