近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的(de)“强军口号(hào)”来进行(xíng)调侃式(shì)的(de)比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京(jīng)文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化(huà)也成为了备受资(zī)本(běn)青(qīng)睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为(wèi)中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息(xī)发现，笑果(guǒ)文(wén)化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股(gǔ)笑果文化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮(lún)投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络、普思资本数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投(tóu)资(zī)的战略投资，此轮未(wèi)披(pī)露具体金(jī蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了n)额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资(zī)本(běn)、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山(shān)资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了与此同(tóng)时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑(xiào)果(guǒ)文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投(tóu)资的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经(jīng)注(zhù)销。如今存(cún)续(xù)的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺股权也发(fā)生了变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时(shí)企(qǐ)业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开(kāi)启上市的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思(sī)资本的(de)前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网上看到本(běn)次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人(rén)圈子(zi)里很火爆，出于这些(xiē)原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边大笑(xiào)一边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等严(yán)肃话(huà)题，确实不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事(shì)肯定是不(bù)能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务(wù)和(hé)腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大(dà)股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股权投资(zī)合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速(sù)走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文(wén)化(huà)联合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在(zài)腾(téng)讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的(de)是线上长视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频节(jié)目，可(kě)以占到(dào)公(gōng)司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的(de)发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发(fā)展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一(yī)波迅(xùn)猛(měng)发展(zhǎn)的(de)脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了闻(wén)风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩(hào)旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合(hé)一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化(huà)外(wài)，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反(fǎn)应(yīng)与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资(zī)本为何(hé)却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然(rán)发展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其(qí)核(hé)心(xīn)原因在于，资本的(de)投资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和(hé)不(bù)可复(fù)制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能让经营面临巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来(lái)想(xiǎng)要可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管(guǎn)，在合(hé)法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个行业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业(yè)可(kě)持续、良(liáng)性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业作为大文(wén)娱行业中的一员(yuán)，和这个(gè)行业中的其余行业(yè)一样（如(rú)影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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