大家好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和(hé)结(jié)构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别(guó)特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为往(wǎng)往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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