在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌(suān)锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年(nián)以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于(yú)较(jiào)为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求(qiú)预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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