5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌(pái)的(de)江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产，不过(guò)原计(jì)划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却(què)因此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧(jiù)以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以不(bù)低(dī)于7.64亿元的(de)价格(gé)，通(tōng)过山西省(shěng)产(chǎn)权交易市(shì)场公开(kāi)挂牌方式，出(chū)售全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在(zài)全球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相(xiāng)关交易规则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让协议》，确定就(jiù)目标股权(quán)支(zhī)付的基准价(jià)款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理(lǐ)有权(quán)单位的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未能(néng)在约定的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方经协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍(réng)以(yǐ)失(shī)败告终。需要提及(jí)的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经(jīng)营不(bù)善陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗chē)集团有限公(gōng)司，将太(tài)原重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车(chē)进(jìn)入重卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被盘活(huó)。太原(yuán)重汽(qì)2011年(nián)的亏(kuī)损已(yǐ)达1王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的(de)净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对(duì)太原重汽(qì)产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽(qì)的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入(rù)重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示(shì)，最(zuì)终将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达产后(hòu)主营(yíng)业务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察不(bù)足，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放等(děng)头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量(liàng)总和(hé)。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要目(mù)的(de)是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自(zì)身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而扣(kòu)除(chú)非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活(huó)动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年(nián)这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也(yě)表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维护(hù)等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍(réng)将继续积极推进江铃(líng)重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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