今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋qù)年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模(mó)也(yě)出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋trong>

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报(bào)来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了(le)信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行(xíng)业的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为显著的(de)偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。