衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明(mín卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些报名条件有哪些g)称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发(fā)言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机(jī)密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的(de)财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来(lái)看(kàn)原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求(qiú)的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油价格(gé)的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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