今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国(guó)政府背负(fù)了(le)庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些出的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务(wù)为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过(guò)《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通(tōng)过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不(bù)会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续上涨，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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