本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所发展的(d见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语e)首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成(chéng)立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的同见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语类(lèi)股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定开年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所公司今年(nián)以来依(yī)然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策(cè)来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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