总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官(guān)网消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的(de)市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来。我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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