近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的(de)需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基(jī)础设施(shī)最(zuì)完(wán)善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动汽车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及福特(tè)、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的(de)市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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