今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材(cái府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服(f府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ú)务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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