财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波(bō)久违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日后价(jià)格连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提(tí)前传(chuán)导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本(běn)周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带(dài)动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽(qì)车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观来看(kàn)，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池厂商清库存工作或到(dào)5月(yuè)完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一些(xiē)电池(chí)龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复(fù)生(shēng)产，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一(yī)方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面还(hái)需要看终端(duān)需求(qiú)是否真正回暖，”华南(nán)一家主(zh网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊ǔ)流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部(bù)人士(shì)此(cǐ)前对财(cái)联(lián)社记者表示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规(guī)模去库存举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后(hòu)续将根据公(gōng)司(sī)规(guī)划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来看，宁德(dé)时代的库存已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季(jì)度(dù)的(de)水平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价(jià)格(gé)企稳(wěn)以(yǐ)及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半年(nián)时(shí)间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常务副(fù)会(huì)长付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括电池(chí)产业链分工(gōng)，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下(xià)降也(yě)不是正常的(de)现象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原材料(liào)适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不(bù)完全(quán)梳理，这些业内(nèi)人士(shì)和(hé)分(fēn)析(xī)师近(jìn)期对网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊锂盐(yán)价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或(huò)已经(jīng)到来(lái)。分析(xī)人(rén)士指出，此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而(ér)在需(xū)求(qiú)表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集体进(jìn)入(rù)清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业(yè)链，包(bāo)括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料价格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐点的另一关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下(xià)游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要(yào)来自(zì)车市的需(xū)求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车(chē)销量(liàng)数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三(sān)季(jì)度到来，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的(de)订单(dān)需求。加上5月份临近(jìn)，企业(yè)重新开启月度采(cǎi)购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供(gōng)给(gěi)情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂商(shāng)一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议价权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推(tuī)进(jìn)电池回收(shōu)布局，来自(zì)终端材料回收的(de)产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年(nián)国(guó)内(nèi)回收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐(yán)湖(hú)提锂项(xiàng)目均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复(fù)杂(zá)的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波(bō)浪式变(biàn)得更为平(píng)滑。从(cóng)原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链各(gè)个环(huán)节的价(jià)格(gé)以(yǐ)及供需变化(huà)也(yě)将变得(dé)更加(jiā)平(píng)衡且具有(yǒu)可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认(rèn)为，当前(qián)上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧处于高位(wèi)，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获利、上(shàng)游承压的(de)简单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万(wàn)元不到(dào)，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击的(de)当属锂矿企业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主动减(jiǎn)产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在(zài)价格(gé)下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业(yè)将(jiāng)变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过(guò)的(de)事。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其是(shì)最近两年追(zhuī)高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年(nián)轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去(qù)年的(de)净利(lì)润(rùn)都(dōu)超过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他们(men)更能承(chéng)受(shòu)价(jià)格下(xià)跌(diē)和(hé)可(kě)能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公(gōng)司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价下(xià)降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑定(dìng)一些车企的(de)三年长单。另(lìng)一(yī)层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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