在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度(dù)之后(hòu)，我们(men)依(yī)然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低(dī)的电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季(jì)度处我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊于(yú)招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的(de)年报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用(yòng)电需求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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