大型(xíng)股(gǔ)推动(dòng)了2023年的美(měi)股市场的(de)反弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况可(kě)能不会(huì)持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在(zài)面临(lín)的(de)抛(pāo)售风险要比(bǐ)其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和(hé)现金转移，这(zhè)种情况比(bǐ)我(wǒ)们(men)想象的要去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗持去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗续得长一些，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为，最终股价将更全面地(dì)反映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少数(shù)几只大型公司的股(gǔ)票引领(lǐng)市(shì)场(chǎng)走(zǒu)高。他同(tóng)时也补充道，市场行(xíng)为通常(cháng)与增长(zhǎng)放(fàng)缓的(de)经济环境有关。

　　“这是典型的(de)周期后期行(xíng)为，即随着(zhe)经(jīng)济增长(zhǎng)开(kāi)始(shǐ)减速(sù)，但并未进入负增(zēng)长区间(jiān)，资金(jīn)就(jiù)会(huì)流向(xiàng)更优质的股(gǔ)票，并且(qiě)越来越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随(suí)着美国经济数据开始向收缩的(de)方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增(zēng)长数据开始(shǐ)进一步减速(sù)，向负增(zēng)长方向滑(huá)去时，你(nǐ)往往会看到(dào)对高质量资(zī)产的投(tóu)资转向对(duì)现金的(de)投(tóu)资(zī)。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司(sī)股价(jià)的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期(qī)性公司面临(lín)更大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点(diǎn)是，大型科(kē)技(jì)股一直受(shòu)益(yì)于其他行业的(de)抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转结(jié)束，这(zhè)些指数(shù)将相当脆弱(ruò)。这种分散通常(cháng)发生在市场反弹的后期(qī)。”

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