北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资(zī)于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机(jī正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角)会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家政(zhèng)策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域。”

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