五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能出现的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国(guó)会(huì)众议(yì)院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长(zhǎng)需(xū)控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必(bì)须(xū)在没(méi)有任(rèn)何要(yào)求和(hé)条件的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出(chū)现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪(làng文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释)潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即(jí)将(jiāng)结束(shù)了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在(zài)路(lù)上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌握的(de)实时(shí)全球经(jīng)济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债(zhài)务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前(qián)全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次(cì)日即大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中(zhōng)阴创新低(dī)，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经非常大(dà)。欧股目(mù)前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商(shāng)品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会(huì)已经(jīng)很久了(le)，金融危机(jī)本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会(huì)来(lái)，大放水是(shì)一(yī)剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的(de)危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么(me)还不出现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它(tā)要出现(xiàn)的时(shí)候(hòu)，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那(nà)么我该(gāi)为(wèi)了(le)谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终将(jiāng)属于(yú)永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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