今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了(le)对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别(bié)占据两1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国(guó)多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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