金(jīn)融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的(de)信息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨(z病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语hǎng)4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每(měi)三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(ji病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语àn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖(táng)产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖(táng)厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨。由于广西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降(jiàng)幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积增长有限，国(guó)内糖(táng)料(liào)作(zuò)物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在(zài)1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产国和地(dì)区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否(fǒu)会(huì)重蹈(dǎo)覆(fù)辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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