金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已(yǐ)经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹(jì)般的活过来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今年以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何(hé)在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单(dān)，也非(fēi)常容(róng)易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前(qián)在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会(huì)上解释了抄(chāo)底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解(jiě)的巴菲特对(duì)国际(jì)地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市(shì)出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低(dī)估的日本(běn)资(zī)产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么续推动(dòng)企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由(yóu)时(shí)间给出答案吧。

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