公募基金(jīn)一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报(bào)进入密(mì)集披(pī)露期(qī)，顶流基(jī)金经理(lǐ)调仓(cāng)路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)880亿元，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康(kāng)德。另(lìng)一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的(de)长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易(yì)所、伊(yī)利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减持了(le)香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资很(hěn)吸引人的一点是，投资者(zhě)可(kě)以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟(chí)。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春管理的(de)规模最大的基金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台(tái)等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍(réng)将是今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化需(xū)要(yào)一个(gè)过程，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需(xū)要时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年(nián)大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地(dì)产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以(yǐ)将目(mù)光更多放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司(sī)在过去几年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前(qián)十大(dà)持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度(dù)疫(yì)情对(duì)经济的影响基(jī)本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增长政策(cè)落实与全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海(hǎi)外(wài)银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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