为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬(tái)自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系(xì)等(děng)提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对借(jiè)款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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