自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式ī)金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他半ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会需(xū)要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出(chū)来，下半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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