财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以本番什么意思 日语里本番什么意思(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境本番什么意思 日语里本番什么意思下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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