今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人(rén)为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模(mó)也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务(wù)进行限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时(shí)对其美国政府(fǔ)的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的(de特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么)政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数(shù)，而(é特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么r)共和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用(yòng)债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来(lái)说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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