大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他(tā)三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了(le)市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超(chāo)40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本(běn)面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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