财联(lián)社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿无锡市是几线城市等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投(tóu)资收(shōu)益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争无锡市是几线城市，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国(gu无锡市是几线城市ó)审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估(gū)利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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