华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大(dà)波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构(gòu) “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金的(de)风险的情况下(xià)才是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会(huì)中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师(shī)和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的创始？为内(nèi)特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色(sè)列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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