五一长假期间(jiān)，全球市(shì)场(chǎng)并(bìng)不(bù)平静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同(tóng)时(shí)也(yě)是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银(yín)行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减值，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务(wù)规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及可(kě)能(néng)出现的债务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过(guò)债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任何要求(qiú)和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美(měi)债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议(yì)长m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实(shí)时全球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济(jì)下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将(jiāng)是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数(shù)自(zì)去年7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了(le)，金(jīn)融危机本(běn)轮(lún)早就该(gāi)爆(bào)发的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世(shì)界(jiè)经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发(fā)现它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论(lùn)如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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