在(zài)华尔正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长街经(jīng)济学家和央行官员(yuán)争(zhēng)论(lùn)美国经(jīng)济是否以及何时(shí)会陷入衰退之际，大型基(jī)金经(jīng)理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的(de)专(zhuān)业(yè)选股人士将资金从银行等对(duì)经济(jì)敏(mǐn)感的(de)股票中撤出，转而(ér)投(tóu)资公(gōng)用事业和基本消费品等在(zài)经济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银行(xíng)汇(huì)编的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，同时做(zuò)多(duō)和做(zuò)空的对冲基金(jīn)已将其(qí)周期性(xìng)股(gǔ)票与(yǔ)防(fáng)御性股票的比例(lì)降至(zhì)至(zhì)少2012年以来(lái)的最低水平。对(duì)于只做多的(de)基(jī)金经理来说(shuō)，他们对(duì)周期性公司(这(zhè)些公司的命运取决(jué)于商业周期的起伏(fú))的相对敞(chǎng)口(kǒu)接近2008年以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)。

　　这一切都突(tū)显(xiǎn)了主动投资(zī)领域(yù)的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去(qù)年(nián)10月低点反弹，增(zēng)加了(le)5万亿美(měi)元(yuán)的市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行(xíng)策略师表示，主(zhǔ)动选股者“为(wèi)2009年式的(de)衰退做(zuò)好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股(gǔ)的(de)比例降至(zhì)近10年低点(diǎn)

　　最近(jìn)对(duì)防御股的偏好与去年不(bù)同，当时(shí)对衰退(tuì)的担忧蔓延(yán)，主动(dòng)型(xíng)基(jī)金紧紧抓(zhuā)住周期股。这一(yī)立场表(biǎo)明，人们相(xiāng)信(xìn)美联储有能力通过积极的抗通(tōng)胀行动实现软着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业(yè)仓位数(shù)据进(jìn)一步证明，专(zhuān)业人士持续看(kàn)空股市(shì)。在美国银行(xíng)4月份对基金经理的(de)最新调查(chá)中(zhōng)，现金持有(yǒu)量(liàng)保持在较高水平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以来的任何(hé)时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基(jī)金(jīn)被(bèi)迫成(chéng)为FOMO(害怕(pà)错过)买家(jiā)。

　　值得(dé)注意的是，选股(gǔ)者的(de)谨慎态(tài)度与基(jī)于图表信号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明对(duì)比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和(hé)市场波动性(xìng)下降，趋势追踪(zōng)基金和波动性目(mù)标基金等系统性资金管理(lǐ)公司近几个月增(zēng)加了股(gǔ)票持有量。

　　德意志银行的(de)投资正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长(zī)者仓位模型最能说明这种分歧立场(chǎng)。德意志银行称，量(liàng)化基金继(jì)续抢购股票，而(ér)自(zì)由裁量投资者的(de)敞(chǎng)口已降至一年区间的(de)底(dǐ)部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大一(yī)部(bù)分(fēn)归(guī)因于那些(xiē)对价格不敏感的(de)量化(huà)投资者，他们别无选择(zé)，只(zhǐ)能在股(gǔ)价上涨(zhǎng)时(shí)买入股(gǔ)票。看空者还警(jǐng)告称，持(chí)续数月的股市(shì)反弹是不可(kě)持续(xù)的。由于标(biāo)普500指数几次突破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动能可能(néng)会(huì)限制量化基金的需求(qiú)。另一方面(miàn)，新一(yī)轮的抛(pāo)售可能会促使(shǐ)量化(huà)基金(jīn)改变路线，并退出(chū)股(gǔ)市。

　　好于(yú)预(yù)期的经济(jì)数据和企业财报也提振股市。尽管各公司在本财(cái)报(bào)季的(de)业绩超(chāo)出(chū)预期(qī)，但目前来看(kàn)，这还不足以让美国企业(yè)重回增长轨道。就连(lián)美联储官员(yuán)也预(yù)测(cè)今年晚些(xiē)时候会(huì)出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为(wèi)经济衰退做准(zhǔn)备而采取防(fáng)御措施，最(zuì)终可能会(huì)付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行业(yè)往(wǎng)往在衰退前的6个月内表现优异(yì)。直到真正的经济衰退到来，防(fáng)御性股(gǔ)票才开始大放(fàng)异彩，尽管(guǎn)它们的(de)领先地位通常会在下行(xíng)周期结束(shù)前逆(nì)转。

　　美国银行的经济(jì)学(xué)家预计(jì)，美国(guó)经(jīng)济衰退将从(cóng)第三季度开始。

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