财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分红(hóng)水平等(d放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受ěng)公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率对公司和(hé)行业(yè)的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企(qǐ)销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整(zhěn放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受g)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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