踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出(chū)现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递(dì)公(gōng)司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这(zhè)一(yī)风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度(dù)保持(chí)基(jī)本不变，但到了(le)今年(nián)一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构为代(dài)表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将其(qí)持(chí)有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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