财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的(de)反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续(xù)两日上涨。暖意(yì)也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车(chē)黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗展(zhǎn)有望带动购(gòu)车(chē)需(xū)求预期(qī)的提(tí)振。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安(ān)表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电(diàn)动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始(shǐ)预(yù)期5月(yuè)需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业(yè)人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人(rén)士(shì)分析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平(píng)有(yǒu)望逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价(jià)格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日调查(chá)的情况看，一(yī)些(xiē)电池龙头企业5月份的排(pái)产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中(zhōng)小企业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回(huí)暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于阶(jiē)段(duàn)性反弹还(hái)是(shì)底部反(fǎn)转，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部(bù)人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开始便(biàn)启动大规模(mó)去库存(cún)举(jǔ)措，这一(yī)举(jǔ)措在一季度(dù)实(shí)际上(shàng)已经有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前(qián)库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续将根据(jù)公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的风向(xiàng)标(biāo)，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库(kù)存(cún)已经(jīng)退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水平(píng)，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随(suí)价格企(qǐ)稳(wěn)以及库存(cún)水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年(nián)看跌(diē)至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不(bù)到(dào)半(bàn)年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就(jiù)在(zài)26日召开的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池(chí)产业(yè)链(liàn)分工(gōng)，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原材料(liào)短期大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适(shì)当涨(zhǎng)价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行(xíng)业要以之前大幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士(shì)和分析师(shī)近期对锂盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一(yī)系列的数据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人(rén)士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下(xià)游(yóu)车(chē)市(shì)短期需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩(kuò)产迅(xùn)速(sù)从(cóng)而(ér)在需(xū)求(qiú)表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导(dǎo)致(zhì)，碳酸(suān)锂价格(gé)持(chí)续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游(yóu)材料(liào)价格(gé)变(biàn)化(huà)来(lái)看，近期黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗碳酸锂(lǐ)价格(gé)率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链(liàn)，包(bāo)括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐点的另(lìng)一关(guān)键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂电了(le)解(jiě)，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电(diàn)池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆(lù)续(xù)重启(qǐ)订(dìng)单，带动产(chǎn)业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来(lái)自车市(shì)的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其(qí)月销量逐步(bù)攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超(chāo)过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的(de)订单需(xū)求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎来需(xū)求(qiú)订(dìng)单的集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价(jià)格可(kě)能(néng)会有(yǒu)回涨的(de)空间，但(dàn)幅(fú)度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调(diào)下(xià)，电池厂商(shāng)在价格谈判上会(huì)更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时(shí)代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的(de)产业调整过(guò)程之后，整个锂电产业的(de)运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得(dé)更(gèng)为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电(diàn)池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则(zé)认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下(xià)游获利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，碳酸(suān)锂和电(diàn)池材料(liào)的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业(yè)内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌(diē)去近7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出(chū)现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则(zé)命运分化，大公司(sī)如天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大(dà)量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国(guó)最大(dà)的两个锂盐(yán)供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它(tā)们(men)去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚迪还(hái)多(duō)，其中天齐锂业(yè)净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更(gèng)能承受价格(gé)下(xià)跌和(hé)可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的(de)分销权或(huò)开采权，交易价格也需要(yào)通(tōng)过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上(shàng)游更低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新能(néng)源车市场。不(bù)过(guò)锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价(jià)格(gé)绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损。

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