总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创5角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺0ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期(qī)权角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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