大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票(piào)。孙悟空真实存在过吗p>

　　结(jié)果(guǒ)孙悟空真实存在过吗到了今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在(zài)AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情绪处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基(jī)本面(miàn)风险因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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