自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市(shì)场对(duì)上述(shù)板块投资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于(yú五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗入(rù)预(yù)期增速保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司(sī)的(de)估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节(jié)，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需(xū)求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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