本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多(duō)，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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