金(jīn)融(róng)界4科长相当于什么级别？月28日(rì)消息 为规范开展内地与(yǔ)香港利(lì)率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作相关业务，保护境(jìng)内外(wài)投(tóu)资者合法(fǎ)权益(yì)，维护(hù)利率互换市场秩(zhì)序，中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行制定(dìng)了《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银行有关部门(mén)负责(zé)人表(biǎo)示(shì)，未来中国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适时增加(jiā)投资(zī)品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清算额(é)度，优化(huà)交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更加便利(lì)高效(xiào)的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则下(xià)，适(shì)时研究(jiū)扩(kuò)展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民(mín)银行有关部门负责人就《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境外投资者包括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)？

　　答：符合《中国人(rén)民(mín)银行(xíng)关于境外央(yāng)行、国际金(jīn)融组织、主权财富基金运(yùn)用(yòng)人民币投资(zī)银行间市场(chǎng)有关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进一步做好境外机构(gòu)投资者投资银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场有关事宜的公告》（中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券市(shì)场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办(bàn)法》（中(zhōng)国(guó)人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文(wén)件要求(qiú)、完成银行间债券市场(chǎng)准入备案的境外投资者等，可根据(jù)《内地与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规(guī)定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境(jìng)内(nèi)外(wài)投资(zī)者可以签(qiān)署(shǔ)的协议(yì)范围是(shì)什么？

　　答(dá)：根据《办法(fǎ)》，境内(nèi)外投资者开展“北向互换通”交(jiāo)易前可以与交易(yì)对手方签署(shǔ)经中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的衍(yǎn)生(shēng)品主协议或其他协议(yì)，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品(pǐn)执行协(xié)议（CDEA协议）等(děng)衍生品协(xié)议。境内投资者应当将是否签署协议、签署协议类型等(děng)事项(xiàng)向中国(guó)外汇(huì)交易(yì)中心备案。目(mù)前，中(zhōng)国银行间市场交易商(shāng)协会正在(zài)研究制定“互(hù)换通”衍生(shēng)品协(xié)议(yì)，待其正式发布后也(yě)可供境内外投资者(zhě)选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投(tóu)资者现阶段可在银行间市场开展符合集中(zhōng)清算要求(qiú)的(de)人民(mín)币(bì)利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中(zhōng)认可(kě)的(de)境(jìng)外电子(zi)交易平(píng)台、境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平台包括哪些(xiē)？境外投资(zī)者(zhě)的(de)对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前(qián)“北(běi)向互换通”下受认可的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应(yīng)市场(chǎng)需求加(jiā)入其他受认可的电子交易平台，受(shòu)认可的境内电子交易平(píng)台(tái)为(wèi)中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投资(zī)者开展人民币利率互换交(jiāo)易，“北向互(hù)换(huàn)通”参照“债券通”相(xiāng)关安排(pái)，由境内投资者（即“互换(huàn)通”报(bào)价商）与境外投资者(zhě)进行交易(yì)，“互换通(tōng)”报价商名单可(kě)在中国外汇交易中心(xīn)网(wǎng)站上查(chá)询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在(zài)境(jìng)内电子交易(yì)平台达成，交(jiāo)易(yì)一(yī)经达(dá)成即(jí)视(shì)为交(jiāo)易(yì)已(yǐ)确(què)认。境外投资者可通过中国人民银行认(rèn)可的(de)境外电子交(jiāo)易(yì)平台与(yǔ)境内电子交(jiāo)易平台的连(lián)接，向(xiàng)境内(nèi)电子(zi)交易平台发(fā)送交易指令，与“互换(huàn)通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内清算(suàn)机构和香(xiāng)港证监(jiān)会认可的(de)境外清算机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行认(rèn)可的境内清算机构为银行间(jiān)市场清算所股份有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称上(shàng)海(hǎi)清算所），香港(gǎng)证监会认可的境外清算(suàn)机构(gòu)为香港(gǎng)交易所旗下香港场外(wài)结(jié)算(suàn)有限公司（以(yǐ)下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获得场外(wài)结算公(gōng)司(sī)清算会员资格或作为清算(suàn)客户委托场外结算公(gōng)司综合(hé)清算会员代理清算(suàn)，并与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司综(zōng)合清算会员签(qiān)订客户清算协议。交易达成后(hòu)，境内外清算机构对交(jiāo)易(yì)进(jìn)行风控检(jiǎn)查，对于符合(hé)集中清算要(yào)求的交易及(jí)时纳入集中清算。境外机构(gòu)通过场(chǎng)外结算公司或其综(zōng)合清算(suàn)会(huì)员完(wán)成保证金及资金(jīn)结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合(hé)约替代是指(zhǐ)清(qīng)算机构作(zuò)为中央对手方针对已成交(jiāo)的(de)交易充当买方的卖方和卖方(fāng)的(de)买方的一种法律(lǜ)安(ān)排，并据此与买方和卖方建立(lì)两个新合约(yuē)，以清偿买卖(mài)双方之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务(wù)中(zhōng)，境外与(yǔ)境内参(cān)与者达成的交易在经过上海清算所与场外结(jié)算公司(sī)的集(jí)中清算审(shěn)核(hé)后，上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公司(sī)于当日将交易进行合约(yuē)替代(dài)，进入(rù)集中清算，生成为三个独立的新合约，分别为境(jìng)外(wài)参与者与场外结(jié)算公司、场外结(jié)算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所、上海清算(suàn)所(suǒ)与境内参与者之间的合约。境外与境内参与者之间将不再(zài)存在合(hé)同关(guān)系。对于未纳入集中清算的交(jiāo)易，依照成交双方(fāng)约定的处置方(fāng)式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨(kuà)境资金流动如(rú)何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景下，上海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司之(zhī)间的(de)跨境资金结算主要通过人民币(bì)跨境支付系统办理。同时，场(chǎng)外结算公司(sī)可在境(jìng)内(nèi)银行(xíng)开立(lì)人民币基本存款(kuǎn)账户和人民币“互(hù)换(huàn)通”结(jié)算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端情况(kuàng)下应急结(jié)算安排。NRA账户(hù)收支(zhī)范(fàn)围包括：“互换通”交(jiāo)易结算资金(jīn)、因“互(hù)换通”交易(yì)结算需要(yào)在(zài)应急情况下所融入资金的本息和费(fèi)用以及符合中(zhōng)国人民(mín)银行规(guī)定的(de)其他收入支出等。

　　此外(wài)，作(zuò)为“互换通”业务风控方案的一部(bù)分，上海清算所与场外结(jié)算公司将针(zhēn)对双(shuāng)方清算(suàn)所之间的(de)风(fēng)险敞(chǎng)口建立“互换通”资(zī)源池安(ān)排(pái)。双方(fāng)向“互换通(tōng)”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对手方(fāng)从各(gè)自清(qīng)算参与者(zhě)收取和(hé)追缴(jiǎo)的保证(zhèng)金(jīn)、清算(suàn)基金之(zhī)外，不用于任何会员机(jī)构的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资源池缴纳(nà)的资金存(cún)放(fàng)在以场外结算(suàn)公司名义于境外开立的(de)“互换通”专用账户，场外结(jié)算公司(sī)向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的(de)资金存放在以上(shàng)海清算所名义于(yú)境内(nèi)开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币(bì)账户，相关账户内资金(jīn)可豁(huō)免(miǎn)跨境(jìng)债权债务登记及额度管理要求。场外结算(suàn)公(gōng)司与上海清算所每日基于双方清算(suàn)所(suǒ)之间的(de)风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过境内外存管银行办理(lǐ)人民币或(huò)外币资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时履行报送义务。上海清算所和境(jìng)内资源池(chí)存(cún)管银行应当(dāng)向人(rén)民币跨(kuà)境收(shōu)付信(xìn)息管理(lǐ)系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收(shōu)支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及(jí)双边结算补(bǔ)偿(cháng)金的，相关境内(nèi)结算银行应当进行(xíng)跨境人(rén)民(mín)币收支信息(xī)报(bào)送。上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所、境内投资(zī)者等相关主体应当按照规定履行国际收支(zhī)统计(jì)申报义(yì)务(wù)，原则上“互换通”交易和资(zī)源(yuán)池业务由上(shàng)海清算(suàn)所集中进行国际收支统计申(shēn)报，补偿金(jīn)等(děng)不(bù)经由上海清算所(suǒ)清算的(de)交(jiāo)易或资金收付，由境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者等相关主体进行国际收支统(tǒng)计申报(bào)。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市(shì)场平稳运行，“北向互(hù)换通”充(chōng)分考虑境外投资者投资(zī)银行间债(zhài)券市(shì)场的情况，初期全(quán)市场每日交易净限额为200亿元人民(mín)币(bì)（即全(quán)部境外(wài)投资者通过(guò)“北向(xiàng)互换通”开展利率互换交易在(zài)轧差后(hòu)的名义本金净额每日不(bù)超过200亿元人(rén)民币），清算限额为40亿元人民币（即(jí)上海清算所(suǒ)与场外结算公司之间(jiān)净头寸对(duì)应的“互(hù)换(huàn)通”资源池风险敞口上限为40亿元人民(mín)币）。未(wèi)来，可(kě)根据市场(chǎng)发展情况适(shì)时(shí)调(diào)整额度，并对外公(gōng)布(bù)。

　　十、香(xiāng)港结算行应(yīng)当遵守的人民币购售业务相关规定(dìng)具体包括(kuò)哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文件主(zhǔ)要(yào)科长相当于什么级别？包括：《中国(guó)人民银行(xíng)关于明确跨境(jìng)人民币(bì)业务相关(guān)问题的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调(diào)整人民(mín)币(bì)购售业务管理的(de)通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关于拓宽人民币购售业务范围的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办公厅(tīng)关于加(jiā)强境外金融机构进入银行间(jiān)外(wài)汇市场开(kāi)展人民币购售业(yè)务宏观审慎(shèn)管理有关事项(xiàng)的通知》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购(gòu)售业(yè)务管理有(yǒu)关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购(gòu)售业(yè)务境外参加行和境外(wài)清算行进入银行间外汇(huì)市场有(yǒu)关事项(xiàng)的(de)公(gōng)告(gào)》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香(xiāng)港结(jié)算行在境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，沿用(yòng)现有境外清算(suàn)行和境外参加(jiā)行的业务模(mó)式、产品种类(lèi)和信息报送等相关安排(pái)。根据《办法(fǎ)》和(hé)人(rén)民币购售业务管理规定(dìng)，香港结(jié)算行在(zài)境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，应当确保与其相关的境外(wài)投资者在本机构的资(zī)金(jīn)兑换是基于“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”的真(zhēn)实(shí)合理需(xū)求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇(huì)参与交易(yì)的，其交易到科长相当于什么级别？期或不再(zài)继续(xù)参与的，原(yuán)则上应当通(tōng)过(guò)香港结算(suàn)行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持(chí)有外汇(huì)的境外投资者通过(guò)“北向互换通”投资内(nèi)地(dì)银行间(jiān)金融(róng)衍生(shēng)品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资(zī)者可在香港结算(suàn)行办理(lǐ)外汇资金兑(duì)换，香港结算行由此所产(chǎn)生(shēng)的头寸(cùn)可到(dào)境内银行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资者可选择(zé)一家香(xiāng)港结算行办理业务。香港结算(suàn)行为(wèi)境外(wài)投资者办(bàn)理(lǐ)外汇资(zī)金兑换时，应(yīng)当做(zuò)好(hǎo)真实性审(shěn)核相关工作，确保所兑(duì)换的资(zī)金用(yòng)于“北向互换(huàn)通”交易。其交易到期所得的(de)人民(mín)币资金，可继续投资，如用(yòng)于(yú)非“北向互换通”投(tóu)资用途，应当通过香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算(suàn)行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交易(yì)报告(gào)有哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：境内外(wài)投资者和相关金(jīn)融市场基(jī)础设(shè)施应当(dāng)向中国人民银行认(rèn)可(kě)的交易报告库报告“北向互(hù)换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认(rèn)可(kě)的“北(běi)向互换(huàn)通”数据(jù)的(de)交易报告库，在中国(guó)外(wài)汇交易中心达(dá)成的“北向互换通(tōng)”交易，境内外投(tóu)资者(zhě)无需另行报(bào)告。此外，中国人民银行和相关监管部门(mén)可以根(gēn)据(jù)需要向基础设(shè)施(shī)调(diào)取与境外投资者投(tóu)资活动相(xiāng)关的数据(jù)。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发布后，还会发(fā)布相关配套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平(píng)台(tái)、境内(nèi)外清算(suàn)机(jī)构将(jiāng)制订配套的(de)业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未(wèi)来中国人(rén)民银行(xíng)将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将(jiāng)结(jié)合各方面情况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利(lì)的原(yuán)则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换(huàn)通(tōng)”。

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