踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一(yī)季(jì)报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及(jí)对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一(yī)季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为代表的(de)十(shí)大(dà)股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度(dù)“北(běi)京(jīng)中关村资(zī)本基(jī)金管(guǎn)理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零(líng)的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车(ch功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思ē)”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三六(liù)零的(de)持股(gǔ)比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股(gǔ)权的(de)账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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