本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(diào)是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物zhé)，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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