近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场(chǎng)份额(é)——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向(xiàng)净(jì郑业成是否已婚 郑业成是几线演员ng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及(jí)为何持(chí)有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可能(néng)是错(cuò)的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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