今年A股市场最为火热的“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅(bàng)级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者获悉(xī)，4月末(mò)刚(gāng)刚获批的(de)3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF，发行日期(qī)已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发售(shòu)，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来(lái)，首先，中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契(qì)合目前资(zī)本市(shì)场的行情主线(xiàn)，预(yù)计(jì)发(fā)行情况较为理想(xiǎng)；其次，上(shàng)述(shù)ETF设置了发行(xíng)上限(xiàn)，加上部(bù)分券商近(jìn)期对于基金的发行导(dǎo)向(xiàng)转(zhuǎn)为保有量考核，也(yě)不会(huì)过份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中证国(guó)新央企主题系(xì)列(liè)指数有助于资本市(shì)场从科技领域、能源产业等多维度服务央企(qǐ)，强化股东(dōng)回(huí)报，帮助投资者走进央(yāng)企(qǐ)、认识央企，支(zhī)持央(yāng)企利用资本市(shì)场(chǎng)做强做(zuò)优做(zuò)大，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实促进(jìn)央企上市公司实现高(gāo)质量(liàng)发展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF，正式对外“官(guān)宣”发(fā)行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)对(duì)外(wài)发布基金发售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式(shì)发售，其中(zhōng)，网下现金、网(wǎng)下股票(piào)认购期为(wèi)5月15日(rì)至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日(rì)。

　　从(cóng)发(fā)行(xíng)规模上看，3只基(jī)金均设置20亿(yì)元的首发募(mù)集上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗(qí)下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合(hé)计0.6％，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万(wàn)份的(de)，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间(jiān)的，广发中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF的(de)认购(gòu)费为0.4％，招(zhāo)商(shāng)及汇添富旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF的认购(gòu)费(fèi)为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万(wàn)份(fèn)的(de)，认购费(fèi)用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行(xíng)方(fāng)面，广(guǎng)发中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF由工商(shāng)银(yín)行托管(guǎn)，汇(huì)添(tiān)富中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由建设银行托管，招商中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的托管方则是中信(xìn)建投证券。

　　此外，据基金君(jūn)了(le)解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发现(xiàn)央企(qǐ)投资价值促进央企估(gū)值回归(guī)”业(yè)务交(jiāo)流会暨国(guó)新央企股东回报ETF宣(xuān)介会(huì)。会(huì)议主(zhǔ)旨为进一(yī)步(bù)探索建立中国特(tè)色估值体系，引导央(yāng)企投资价值发(fā)现，推动央企估(gū)值回归合理水平(píng)。上交所、中国国新(xīn)、指数(shù)公司、券商、基(jī)金公司等(děng)相关领导将出席会议。

　　在多位业(yè)内人士看来，3只中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF未来(lái)都将(jiāng)在上交所上市，上交所(suǒ)此次会议或为(wèi)产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行(xíng)情主(zhǔ)线，包括(kuò)交易所、券(quàn)商、基金工商各方对此也比较(jiào)重视，基金(jīn)公(gōng)司肯定(dìng)会(huì)重点发行，但目前市场上(shàng)也存在不少央企(qǐ)主题基金，因此预计此次央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF发行也(yě)会相(xiāng)对理性。”一位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一位(wèi)券商(shāng)人士也表示，所在券商会参与(yǔ)其中(zhōng)一(yī)只央企股东回(huí)报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的行情主(zhǔ)线，产品本身(shēn)就比较(jiào)好卖；其次，我们近(jìn)期已将考(kǎo)核侧重(zhòng)点放在产品保有量(liàng)上，同时(shí)降(jiàng)低基(jī)金首发(fā)的考核权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基金公司(sī)人(rén)士也(yě润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)预计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大(dà)战不会(huì)在此次(cì)央企股东回(huí)报ETF上上演。“近期(qī)多家基(jī)金公(gōng)司上报(bào)的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)ETF已经分为三批(pī)陆(lù)续推向市场，而不是九只同时获批发售，就是为了避免(miǎn)发(fā)行大战(zhàn)的出(chū)现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼基金首(shǒu)发，不过，目前市场上(shàng)非常(cháng)关注‘中特估’板块(kuài)，预(yù)计发行(xíng)情(qíng)况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题(tí)产品

　　为投资者带来(lái)分享改革红(hóng)利工具

　　“中特估”成为(wèi)今年以来资本(běn)市场的热门(mén)，基(jī)金公(gōng)司也积(jī)极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基(jī)金(jīn)报从Wind数据发现，今年以来(lái)全市场已有18家(jiā)基金公(gōng)司陆续申报(bào)了21只央国(guó)企(qǐ)主题基金(jīn)，易方达、汇(huì)添(tiān)富、南方、博时、招商等各大公募巨头都(dōu)有参与(yǔ)，其中嘉实、华(huá)安、银华(huá)基金等多家机构，还各申报了主、被(bèi)动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF之外(wài)，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新(xīn)央企科技(jì)引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报了(le)中证国新央企现代(dài)能(néng)源ETF，据了(le)解，上述中(zhōng)证国(guó)新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会(huì)陆(lù)续进入发行。

　　伴(bàn)随着这(zhè)些主题产品的发(fā)行，意(yì)味着，个人和机构投资者拥有配置央企特色指(zhǐ)数、分(fēn)享改(gǎi)革红利的便(biàn)捷工(gōng)具。

　　据业内人士表示，早在去(qù)年11月(yuè)，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易会满提(tí)出“探索建立具有(yǒu)中(zhōng)国特色的估值体系(xì)，促进市场资源配(pèi)置(zhì)功能(néng)更好发挥”。这(zhè)一讲话为(wèi)A股市场未来发展和改革指明(míng)了方向，成(chéng)熟完善的估值(zhí)体系(xì)对于资(zī)本市场的(de)价值发现以及资源配置功能的(de)发挥(huī)有重要作用(yòng)，也是(shì)资本市(shì)场支(zhī)持实体经济发展(zhǎn)的重(zhòng)要基(jī)础。因此，看(kàn)准“中国特色估值体系”背景之下(xià)，央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的机遇(yù)，行业对(duì)这一领域的产品积(jī)极(jí)布(bù)局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基金，就是看准这类企(qǐ)业(yè)的投资价值(zhí)。”据一位(wèi)基金公司(sī)人士表示(shì)，建立具有中国(guó)特色的(de)估值体系(xì)，有助于提升(shēng)市场对(duì)国有上(shàng)市企业的关注度，对企业估(gū)值(zhí)层面的各类(lèi)因(yīn)素做进一步的研究和探讨，强化相关领(lǐng)域在新环境下的资产(chǎn)价格(gé)预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来看，央国企板块的投资逻辑是(shì)比较完备的：一是央(yāng)企是(shì)实现国家战略(lüè)发展(zhǎn)的“排头兵”，不断(duàn)受到政策(cè)的(de)支持与引导；二是(shì)央企作为资(zī)本(běn)市场“压舱石”“基本盘”具有重要作(zuò)用；三是央企(qǐ)引领科技创新，研发占比逐年(nián)提升；四是央企仍是A股(gǔ)估(gū)值洼地(dì)。未来在不断(duàn)完善中国特色现代资本市(shì)场下(xià)，预(yù)计国资央企(qǐ)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)估值修复。

　　汇添富基(jī)金(jīn)经理晏阳也表示，当前稳(wěn)健(jiàn)的经营(yíng)业绩为央国(guó)企的(de)估值重塑提供了市场认可的基(jī)础。从盈利能力方面来(lái)看，近年(nián)来央国(guó)企(qǐ)ROE出现(xiàn)明显(xiǎn)企(qǐ)稳回升，目前(qián)已超过其他类型企业(yè)，高(gāo)于A股平均水平，体(tǐ)现出央国企较强的“价(jià)值创造(zào)”能力。从(cóng)成(chéng)长性(xìng)来看，2022年三季度国(guó)资委旗下上市(shì)央企(qǐ)营业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同期(qī)全部(bù)A股为(wèi)2.52％；归母(mǔ)净利(lì)润同比增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出(chū)央(yāng)国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公司(sī)质量(liàng)的提升(shēng)或将成为央(yāng)国企估值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部基金经理刘重杰(jié)也表示(shì)，从公司经营(yíng)的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利能力相比A股市场整体(tǐ)而(ér)言更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过(guò)往长期(qī)领先，具备较(jiào)高的长期投资价值(zhí)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素，或更符合机构投资(zī)者、个(gè)人(rén)养老金(jīn)等(děng)配(pèi)置性的需(xū)求。在中国特色估(gū)值体系的推进过(guò)程中，央企股东回报指数具备较好的长期配(pèi)置(zhì)价(jià)值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指(zhǐ)数由(yóu)国新投资(zī)有(yǒu)限公(gōng)司定制，主要选取(qǔ)国务院国资委下属现 金分红(hóng)或回购(gòu)总(zǒng)额占总市值比(bǐ)率较高的50只上市公司证券作(zuò)为指数(shù)样本， 以(yǐ)反映央企(qǐ)股东回报主(zhǔ)题上市公司证券(quàn)的整(zhěng)体表现。

　　指数行(xíng)业(yè)覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石(shí)化、煤炭(tàn)、建筑材(cái)料(liào)、房地产、机械设备等，前十大成份股权重合计约33％，均为央(yāng)企板(bǎn)块(kuài)蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十(shí)大(dà)成份股：

　　数据来(lái)源(yuán)： Wind、中证(zhèng)指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报指数有哪(nǎ)些(xiē)特色？

　　答(dá)：高分(fēn)红：央企股东回报指(zhǐ)数聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指(zhǐ)数近12个月股息率(lǜ)为4.86％，远(yuǎn)高于主(zhǔ)流(liú)指数的分红水平(píng)。

　　低估值：央企股东回(huí)报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主流指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)出(chū)更低的估值水平，央企估(gū)值重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出较好(hǎo)的(de)盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)回报ETF发(fā)行(xíng)时间(jiān)是？

　　答(dá)：产(chǎn)品募集日基本是(shì)5月15日至(zhì)5月19日(rì)。投(tóu)资者可选择网上(shàng)现金(jīn)认购、网下现金认购(gòu)和网下股票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为(wèi)20亿元，如果募(mù)集规模超过20亿元，将采取比例(lì)配售的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企回报(bào)ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认(rèn)购费、管理费、托管费(fèi)等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来(lái)看，在认购金(jīn)额低(dī)于50万(wàn)，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广(guǎng)发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后续做市商如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公(gōng)司后续将安排做市商，保障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的(de)基金经理人选？

　　答：从目(mù)前看，这三家基金(jīn)公司都由“实(shí)力(lì)派”来担纲基金经理。其中广发(fā)央(yāng)企回报ETF拟任(rèn)基金经理罗(luó)国庆为广发(fā)基(jī)金指数(shù)投资部副总(zǒng)经理，而(ér)汇添富(fù)央企回(huí)报ETF采取(qǔ)了(le)双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回(huí)报指数过(guò)去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的(de)表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待(dài)央企指数(shù)的投资价值(zhí)？

　　第一、央企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具备较(jiào)高的长期投资价(jià)值；2、央(yāng)企经营较稳健，整体平均(jūn)盈(yíng)利高于A股；3、肩(jiān)负(fù)社会责任(rèn)，是国(guó)家战略发展主力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值(zhí)较低(dī)，重塑(sù)中国特色估值体系背(bèi)景下估值提升空间较大(dà)。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求(qiú)分享高质量发(fā)展成果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和抗风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨(zhǎng)过一(yī)轮(lún)了(le)，板块持续(xù)性如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍处于较低分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中(zhōng)证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估(gū)值水(shuǐ)平(píng)（市(shì)盈率TTM）处(chù)于(yú)其38％分位水平。无论横向(xiàng)对比(bǐ)还是纵向比(bǐ)较，央(yāng)企整体估值水(shuǐ)平与其经济地位(wèi)并润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素不匹(pǐ)配，亟(jí)待改(gǎi)善，在政(zhèng)策支(zhī)持下有望迎(yíng)来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全年的主(zhǔ)线。从券商机构的对外观点(diǎn)来看(kàn)，多家券商明确表示今年的投资主线之一就是央(yāng)国企价值(zhí)重估。部分券(quàn)商的(de)观点如下：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国企(qǐ)价值(zhí)重估这一(yī)投(tóu)资主线；

　　银河(hé)证(zhèng)券：不受(shòu)黑(hēi)天鹅干(gàn)扰，坚(jiān)持数字经济(jì)+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国(guó)企(qǐ)改革的投(tóu)资(zī)主线更(gèng)为清晰(xī)；

　　光大证券(quàn)：在新一轮(lún)国(guó)企改革和中国(guó)特色(sè)估值体系推动下(xià)，当前国(guó)企价值重估行情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素