财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前(qián)为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者表尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记(jì)者表尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系示(shì)，此次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式(shì)来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长端(duān)利率(lǜ)地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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